2023年債市迎來(lái)一輪整體走強(qiáng)行情，一舉收復(fù)了去年四季度的“失地”。但近期受多重因素影響，債市波動(dòng)加大，短期或維持震蕩格局。
對(duì)此，專(zhuān)業(yè)人士表示，債市長(zhǎng)期呈現(xiàn)牛長(zhǎng)熊短的特征，在面對(duì)短期回調(diào)時(shí)，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義進(jìn)行長(zhǎng)線布局，有助于更好地收獲“時(shí)間的玫瑰”。
以長(zhǎng)期主義 穿越債市周期
與股票市場(chǎng)相比，債券市場(chǎng)也會(huì)因周期性變化而出現(xiàn)波動(dòng)，但震蕩曲線要平緩得多，且債市的周期一般呈現(xiàn)出“牛長(zhǎng)熊短”的特征。
以Wind中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)（885008.WI）為例，自基日2003年12月31日起，截至2023年6月30日，該指數(shù)整體向上的收益曲線里，亦出現(xiàn)過(guò)波折。據(jù)申萬(wàn)宏源，歷史上Wind中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)共出現(xiàn)六次大幅回撤階段，其中調(diào)整時(shí)間天數(shù)最多為166天，有3次在50天以?xún)?nèi)便結(jié)束了調(diào)整，且回撤的幅度并不算大。在六輪調(diào)整中，Wind中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)最大變動(dòng)在1%-3.9%之間。
究其根本原因，主要是因?yàn)閭旧硎沁€本付息的，即使價(jià)格會(huì)隨利率波動(dòng)，但只要不發(fā)生違約，到期基本都可以獲得利息，所以，即便出現(xiàn)了短期波動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看，債市總體的向上趨勢(shì)不變。
也正因?yàn)槿绱?，Wind中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)自基日以來(lái)，雖然歷經(jīng)多次牛熊變換，但整體收益依然可觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月30日，該指數(shù)自基日以來(lái)的20多年里，平均收益率（年化）達(dá)4.63%，區(qū)間總回報(bào)達(dá)136.05%，可見(jiàn)時(shí)間是債券投資最好的朋友。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，債市雖然沒(méi)有權(quán)益市場(chǎng)向好時(shí)的大幅上漲來(lái)得“快意恩仇”，但債券市場(chǎng)“熊短牛長(zhǎng)”、“收益穩(wěn)健、波動(dòng)小”的特點(diǎn)，更能體現(xiàn)長(zhǎng)期主義優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，即便受市場(chǎng)影響出現(xiàn)短期的上下波動(dòng)，但受益于長(zhǎng)期主義的“法寶”——復(fù)利效應(yīng)，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，也更能體現(xiàn)“時(shí)間換空間”的效果。
專(zhuān)業(yè)實(shí)力加持 助力“細(xì)水長(zhǎng)流”
作為債市投資的主要參與者，秉持長(zhǎng)期投資理念的公募基金，在專(zhuān)業(yè)實(shí)力的加持下，以?xún)?yōu)秀的長(zhǎng)期回報(bào)為投資者實(shí)現(xiàn)了“細(xì)水長(zhǎng)流”。
以固收投資能力見(jiàn)長(zhǎng)的首家銀行系基金公司工銀瑞信為例，其旗下2012年以前成立的5只債基，成立以來(lái)歷經(jīng)債市牛熊轉(zhuǎn)換，不僅全部實(shí)現(xiàn)了凈值翻番，且超額收益顯著，充分彰顯了公募基金長(zhǎng)期投資實(shí)力。
據(jù)二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自基金成立日起，截至今年6月30日，工銀瑞信旗下首只債基工銀增強(qiáng)收益A，自2007年5月成立以來(lái)，累計(jì)回報(bào)達(dá)到163.7%，而工銀添利、工銀雙利、工銀四季收益、工銀添頤，累計(jì)回報(bào)亦分別達(dá)到138.82%、128.93%、113.99%和155.3%，均大幅超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。其中工銀添頤超額收益達(dá)80%以上，工銀增強(qiáng)收益、工銀雙利超額收益亦分別達(dá)到70%和59%以上，為廣大持有人創(chuàng)造了長(zhǎng)期豐厚的投資回報(bào)。
如果一只產(chǎn)品取得良好的長(zhǎng)期收益業(yè)績(jī)可能是偶然，那么，多只產(chǎn)品長(zhǎng)跑成績(jī)單亮眼，足以成為一家機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期理念及長(zhǎng)跑實(shí)力的最佳見(jiàn)證。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，工銀瑞信固定收益類(lèi)基金以近十年83%、近五年26.24%的絕對(duì)收益率，位列全市場(chǎng)前1/4。
作為資管規(guī)模超1.72萬(wàn)億的大型公募基金公司，工銀瑞信可以說(shuō)是公募踐行“長(zhǎng)期主義”的典型代表。成立18年來(lái)，公司始終堅(jiān)持“穩(wěn)健投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資”理念，致力于為投資者創(chuàng)造良好、穩(wěn)健的長(zhǎng)期回報(bào)。在固定收益投資方面持續(xù)努力，公司打造了全類(lèi)別固收精品，構(gòu)建了包括純債基金、短債基金、中長(zhǎng)期基金、固收+基金等多層次的產(chǎn)品體系，為投資者構(gòu)建資產(chǎn)配置底倉(cāng)提供了豐富、優(yōu)質(zhì)的選擇。
這是工銀瑞信作為長(zhǎng)期主義踐行者在時(shí)間里交出的答卷。投資是一場(chǎng)修行，途中難免有艱難險(xiǎn)阻、沉浮起落。長(zhǎng)期主義既是穿越黑夜的燈塔，也是堅(jiān)定前行的信念。以長(zhǎng)期投資為導(dǎo)向，耐心持有，終會(huì)迎來(lái)更美的風(fēng)景。
未經(jīng)數(shù)字化報(bào)網(wǎng)授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。
特別提醒：如內(nèi)容、圖片、視頻出現(xiàn)侵權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)發(fā)送郵箱：tousu_ts@sina.com。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)字化報(bào)網(wǎng)呈現(xiàn)的所有信息僅作為學(xué)習(xí)分享，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。本網(wǎng)站所報(bào)道的文章資料、圖片、數(shù)據(jù)等信息來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)，僅供參考使用，相關(guān)侵權(quán)責(zé)任由信息來(lái)源第三方承擔(dān)。
數(shù)字化報(bào)（數(shù)字化商業(yè)報(bào)告）是國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，以數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展為中心，融合數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，聚焦制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，致力為讀者提供最新、最權(quán)威、最全面的科技和數(shù)字領(lǐng)域資訊。數(shù)字化報(bào)并非新聞媒體，不提供新聞信息服務(wù)，提供商業(yè)信息服務(wù)；
商務(wù)合作：Hezuo@szhww.com
稿件投訴：help@szhww.com
Copyright ? 2013-2023 數(shù)字化報(bào)（數(shù)字化報(bào)商業(yè)報(bào)告）
數(shù)字化報(bào)并非新聞媒體，不提供新聞信息服務(wù)，提供商業(yè)信息服務(wù)
浙ICP備2023000407號(hào)數(shù)字化報(bào)網(wǎng)（杭州）信息科技有限公司 版權(quán)所有