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當(dāng)前,醫(yī)療行業(yè)正站在變革的歷史節(jié)點(diǎn)上。
一方面是挑戰(zhàn)加劇,受資本寒冬以及IPO渠道持續(xù)收緊影響,生存壓力正在行業(yè)快速蔓延。以最直觀的二級(jí)市場(chǎng)為例,截至11月25日,今年已有近百家醫(yī)療企業(yè)上市被終止,成功上市的醫(yī)療標(biāo)的不到20家,這意味著現(xiàn)金流問題當(dāng)前已愈發(fā)緊迫,不少醫(yī)療企業(yè)已經(jīng)站在了破產(chǎn)邊緣。
而在挑戰(zhàn)的對(duì)立面,諸多市場(chǎng)機(jī)遇當(dāng)前也在快速萌芽。比如在創(chuàng)新技術(shù)上,包括合成生物學(xué)、腦機(jī)接口、AI等前沿領(lǐng)域正在迸發(fā)出更多可能性;另外在資本層面,國(guó)資大量涌入,并逐步向市場(chǎng)化基金看齊,現(xiàn)已成為行業(yè)新的源頭活水;最后是在市場(chǎng)拓展上,出海、BD、收并購(gòu)、NewCO等新概念層出不窮,大量增長(zhǎng)機(jī)會(huì)正隱藏其中。
于是,醫(yī)療行業(yè)的時(shí)代課題就分為了兩部分:一部分關(guān)乎生存,即如何更好地先活下去;另一部分則聚焦于增長(zhǎng),即如何抓住機(jī)遇,成功開辟第二增長(zhǎng)曲線?
為厘清行業(yè)邏輯并找到關(guān)鍵性答案,近日舉辦的“2024昌平醫(yī)藥健康金融投資創(chuàng)新論壇”引起了動(dòng)脈網(wǎng)的特別關(guān)注。據(jù)悉,該會(huì)議共有醫(yī)療行業(yè)生態(tài)圈超30位重磅嘉賓參與,涉及政府部門領(lǐng)導(dǎo)、院士科學(xué)家、臨床專家、頂級(jí)投資人及企業(yè)領(lǐng)袖等,他們通過主題演講、圓桌對(duì)話等形式,在客觀分析當(dāng)前市場(chǎng)細(xì)微變化的同時(shí),也清晰刻畫了行業(yè)未來的增長(zhǎng)路徑。
做真正有價(jià)值的醫(yī)療創(chuàng)新
晶泰科技聯(lián)合創(chuàng)始人、首席創(chuàng)新官賴力鵬在會(huì)上分享了一個(gè)案例,他談道,“2023年年初,ChatGPT突然爆火,引發(fā)了行業(yè)廣泛關(guān)注和大量追隨。但事實(shí)上,ChatGPT背后模型最早的文章在2017年就已經(jīng)發(fā)表了。我認(rèn)為,當(dāng)時(shí)敏銳的人們應(yīng)該已經(jīng)察覺到這將會(huì)成為一個(gè)重要的發(fā)展趨勢(shì)。如果僅僅是跟隨的話,可能很難跟上新技術(shù)發(fā)展變化的速度。”
從這不難看出,原始創(chuàng)新在醫(yī)療領(lǐng)域至關(guān)重要,是掌握行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵。事實(shí)上,近年來被行業(yè)反復(fù)提及的國(guó)產(chǎn)替代、降本增效以及價(jià)值醫(yī)療等,其實(shí)都離不開原始創(chuàng)新的推動(dòng)。
對(duì)此,國(guó)科融智生物創(chuàng)始人兼CEO張金菊談道,“當(dāng)我們將應(yīng)用領(lǐng)域聚焦到醫(yī)療,在選擇做什么樣的產(chǎn)品的時(shí)候,我們首先是從臨床的需求出發(fā),然后在這個(gè)基礎(chǔ)上去做創(chuàng)新,重點(diǎn)關(guān)注那些能夠真正填補(bǔ)空白和替代進(jìn)口的一些細(xì)分方向。這是第一步,第二步就是要做更高質(zhì)量的替代,不只是跟隨而是要領(lǐng)先,因此在診療效果和成本控制上都要再更進(jìn)一步,而這都需要技術(shù)創(chuàng)新來做支撐,同時(shí)也符合新質(zhì)生產(chǎn)力的基本特征。”
企業(yè)在追逐創(chuàng)新,投資機(jī)構(gòu)當(dāng)然也是如此。據(jù)蛋殼研究院投融資報(bào)告顯示,在2024年H1我國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域完成的415起融資事件中,A輪及之前的投資比例接近60%,其中大多都以創(chuàng)新技術(shù)的升級(jí)和迭代為主。而通過觀察投資人對(duì)于當(dāng)前投資標(biāo)的的刻畫,動(dòng)脈網(wǎng)總結(jié)了三個(gè)典型特征:一是它的技術(shù)、方法或者設(shè)備是國(guó)內(nèi)甚至是全球稀缺的;二是這個(gè)技術(shù)或者這個(gè)產(chǎn)品有臨床價(jià)值,即能滿足未被滿足的臨床需求;三是它能以較低的成本做出來,并且這個(gè)成本是現(xiàn)有支付體系能夠覆蓋的。
不過必須要認(rèn)識(shí)到的是,雖然創(chuàng)新迫在眉睫,但這個(gè)過程并不容易,尤其是在高投入、高技術(shù)含量的醫(yī)療領(lǐng)域,所要面臨的挑戰(zhàn)和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都非常高。于是,針對(duì)性地對(duì)創(chuàng)新進(jìn)行賦能就顯得尤為重要。
對(duì)此,清華工研院全球健康產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心執(zhí)行主任王竟菁表示,“如果我們把一個(gè)成果轉(zhuǎn)化的路徑看成是從一個(gè)想法變成一個(gè)商品的過程,那么這其中的每一步其實(shí)都非常艱辛,就比如在最早期判斷這個(gè)技術(shù)是否有價(jià)值時(shí),就需要結(jié)合臨床以及市場(chǎng)等多個(gè)維度來綜合考慮。另外在將技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的關(guān)鍵環(huán)節(jié),同樣面臨著很多堵點(diǎn),例如注冊(cè)、審批等,而這些可能都超過了科學(xué)家或者醫(yī)生的能力范圍。所以,需要搭建相關(guān)平臺(tái)來掃清障礙,從而加速醫(yī)療科技成果從實(shí)驗(yàn)室走向市場(chǎng)的步伐?!?/p>
基于這一點(diǎn),當(dāng)前已經(jīng)形成成熟產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的昌發(fā)展集團(tuán)有一定話語(yǔ)權(quán)。為此,昌發(fā)展集團(tuán)總經(jīng)理王穎表示,“醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)鏈條確實(shí)非常長(zhǎng),另外技術(shù)門檻也很高,對(duì)于企業(yè)不同發(fā)展階段能力的挑戰(zhàn)也非常大。作為一支政府引導(dǎo)基金,我們更多能做的其實(shí)是搭建平臺(tái),重點(diǎn)圍繞資產(chǎn)管理、科技金融和產(chǎn)業(yè)服務(wù)三大板塊,把我們所能觸達(dá)的優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)行整合并向企業(yè)精準(zhǔn)賦能,以此解決發(fā)展困境,推動(dòng)其快速成長(zhǎng)?!?/p>
具體而言,基于醫(yī)療創(chuàng)新的底層邏輯,昌發(fā)展集團(tuán)已經(jīng)搭建了國(guó)際精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)創(chuàng)新中心及加速中心、國(guó)際醫(yī)療器械CMO平臺(tái)、儀器設(shè)備和檢測(cè)服務(wù)共享平臺(tái)、M+醫(yī)&美創(chuàng)新中心、合成生物制造轉(zhuǎn)化加速中心等多個(gè)專業(yè)服務(wù)平臺(tái),能夠?yàn)楸煌镀髽I(yè)提供從0到1,再到10,再到100的全鏈條化服務(wù)。
當(dāng)出海成為必選項(xiàng),如何繞過暗礁找到寶藏?
在談到被投標(biāo)的畫像時(shí),君聯(lián)資本聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理王俊峰將“是否具備國(guó)際化潛力”作為重要參考標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)此,他表示,“如果一個(gè)標(biāo)的沒有展現(xiàn)出國(guó)際化潛力,我們可能會(huì)先畫一個(gè)問號(hào),還值不值得投?現(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)非常卷,整體利潤(rùn)正在快速下降,如何尋找增量,只有多看看外面新的機(jī)會(huì)。夸張一點(diǎn)兒說:今天不出海就是等‘死’,出海是找‘死’,找‘死’也許還能殺出條血路來。”
華大智造副總裁、中國(guó)區(qū)總經(jīng)理彭歡歡對(duì)此表示認(rèn)可,她談道,“如果未來想要在行業(yè)有更大的市占率,并且在業(yè)務(wù)上有更好的表現(xiàn),那么在出海這件事上就一定要非常堅(jiān)定,雖然前期阻力很大,但如果能結(jié)合自身因地制宜,還是有很大概率能夠找到出路?!?/p>
那么,出海這條路到底要如何走呢?
這得從多個(gè)維度來看,首先第一點(diǎn)就是選擇目的地。通過討論,大家一致認(rèn)為出海其實(shí)是兩條路,第一條路是走尋常路,也就是面向歐美市場(chǎng),這個(gè)市場(chǎng)很大,很多企業(yè)選擇在這里做臨床試驗(yàn),并建立市場(chǎng)化團(tuán)隊(duì)直接進(jìn)行銷售;第二條路是不走尋常路,也就是當(dāng)前正在興起的整個(gè)‘一帶一路’國(guó)家,雖然他們整體市場(chǎng)體量不如歐美,但需求非常強(qiáng)烈。
于是,不同的出海模式就決定了不同的出海目的地。具體而言,如果單純是產(chǎn)品出海,可以優(yōu)先選擇歐美市場(chǎng),因?yàn)槠潴w量很大,能夠推動(dòng)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)。但如果是技術(shù)出海,歐美市場(chǎng)可以是主力,而以東南亞為代表的新興市場(chǎng)同樣有機(jī)會(huì),因?yàn)檫@其中有巨大的代差,市場(chǎng)潛力非常大。
說完目的地,接著再聚焦到出海的模式和路徑上。對(duì)此,君聯(lián)資本聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理王俊峰談道,“如何制定一個(gè)好的國(guó)際化戰(zhàn)略?一方面要做充足的準(zhǔn)備,不光是技術(shù)和產(chǎn)品,人才和心態(tài)同樣重要;另一方面則需要‘土洋’結(jié)合,這里面的‘洋’代表中國(guó),‘土’則代表本地,即要讓本地人解決本地執(zhí)行的具體問題,比如準(zhǔn)入、審批等等,同時(shí)也要著重放大自身優(yōu)勢(shì),比如將技術(shù)、人才、方法論、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系、營(yíng)銷方法論等都帶過去,扶上馬走一程,才有可能交出一個(gè)滿意的答卷?!?/p>
最后要談的是平衡,即如何兼顧出海的短期壓力和長(zhǎng)期布局。雖然大家當(dāng)前都很希望在出海層面立馬看到效果,但實(shí)際上這不太可能,因?yàn)檫@并不是一蹴而就的事情,沒有兩三年的耕耘很難開花結(jié)果。于是問題就來了:在出海早期巨大投入之下,該如何緩解利潤(rùn)和現(xiàn)金流的壓力?
對(duì)此,華大智造副總裁、中國(guó)區(qū)總經(jīng)理彭歡歡給出了解答,她表示,“出海從長(zhǎng)期來看一定是對(duì)的,但短期對(duì)于企業(yè)來講肯定會(huì)有壓力,所以找到平衡點(diǎn)至關(guān)重要。就華大智造而言,我們是在行業(yè)勢(shì)頭比較好的時(shí)候會(huì)相對(duì)激進(jìn)一點(diǎn),如果部分階段或者部分區(qū)域遇到阻力,我們就會(huì)有收縮的動(dòng)作,并不是盲目地去擴(kuò)張,無(wú)論是區(qū)域還是產(chǎn)品,都要去做一些取舍。雖然長(zhǎng)期更重要,但是短期活下來也很重要?!?/p>
“抱團(tuán)全暖”是破局關(guān)鍵
據(jù)悉,在此次大會(huì)上,還敲定了兩項(xiàng)重磅合作,一項(xiàng)是“北京未來科學(xué)城產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)顧問證書頒發(fā)”——12位在醫(yī)療健康、金融投資等領(lǐng)域的專家將為昌平區(qū)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)注入新活力;另一項(xiàng)是“生命谷醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金合作簽約”——生命谷醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金與申萬(wàn)宏源、君聯(lián)資本、水木創(chuàng)投、辰德資本四家機(jī)構(gòu)達(dá)成合作,未來將在合成生物學(xué)、創(chuàng)新藥、前沿生物技術(shù)及醫(yī)療器械等領(lǐng)域深化投資。
對(duì)此,昌發(fā)展集團(tuán)總經(jīng)理王穎談道,“母基金最大的優(yōu)勢(shì)就是能幫助我們鏈接到最優(yōu)秀的社會(huì)資源,并能以此將更多的合作伙伴引入到昌平,然后把‘朋友圈’越做越大,越做越強(qiáng)。比如此次簽約的四家子基金,他們就是各有長(zhǎng)處,有的是在某一技術(shù)領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先,有的是擅長(zhǎng)出?;蛘哔Y本運(yùn)作,所以對(duì)于我們來講,就是要多方聯(lián)動(dòng)并發(fā)揮各自最大的優(yōu)勢(shì),以此去滿足不同企業(yè)不同階段的個(gè)性化需求?!?/p>
事實(shí)上,在當(dāng)前市場(chǎng)寒冬下,“抱團(tuán)全暖”并不只適用于投資邏輯,出海同樣需要。以最近備受關(guān)注的“NewCO”為例,其就是利用不同企業(yè)的優(yōu)勢(shì),來共同達(dá)成一種目的,然后各自再?gòu)闹蝎@取所需的利益。對(duì)此,紐扣資本合伙人李瑞談道,“NewCO無(wú)非是一個(gè)資產(chǎn)和一個(gè)交易對(duì)手的交易,首當(dāng)其沖一定是資產(chǎn)的質(zhì)量,其次是投資人對(duì)于NewCO本身的把握以及未來對(duì)于NewCO是否被MNC收購(gòu)有一個(gè)預(yù)期?!?/p>
那么,NewCO這種合作方式會(huì)長(zhǎng)久存在嗎?
益科思特醫(yī)藥創(chuàng)始人孟慶武從自身層面給出了解答,他談道,“美元基金在國(guó)內(nèi)正在減少,但逐利的本質(zhì)不會(huì)變,未來在NewCO模式上還是會(huì)持續(xù)增加投入,并以此獲取更多好的資產(chǎn)。而作為我們來講,通過NewCO也可以積累更多的出海經(jīng)驗(yàn),甚至是能夠從‘借船出?!街苯訁⑴c到‘造船出?!小K?,NewCO并不是中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展階段性的產(chǎn)物,而是會(huì)長(zhǎng)期存在,并最終成為常態(tài)化的BD交易模式”。因此可以預(yù)見的是,NewCO在未來還將迸發(fā)出更多的可能性。
最后整合來看,在當(dāng)前醫(yī)療行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的大環(huán)境下,產(chǎn)業(yè)鏈之間的協(xié)同已經(jīng)愈發(fā)重要,是跨越周期、尋找行業(yè)新增量的關(guān)鍵所在。而在此次大會(huì)中,不僅有方法論層面的引導(dǎo),同時(shí)也在積極推動(dòng)各個(gè)維度的相互合作和鏈接,這將為整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)開拓更多的增長(zhǎng)曲線。
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