編輯《證券時報》 孫璐璐 秦燕玲

　　2022年至2024年，企業(yè)集團(tuán)金融公司迎來了轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要變化時期，行業(yè)監(jiān)管不斷優(yōu)化升級，核心是讓金融公司回歸服務(wù)集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)，加強(qiáng)內(nèi)部金融服務(wù)屬性，相應(yīng)的注冊資本、流動性比例、貸款和賬單業(yè)務(wù)集中度監(jiān)管評估指標(biāo)提出更嚴(yán)格的要求。《證券時報》編輯最近訪問了云南的一些金融公司，了解到新規(guī)定出臺后，金融公司的業(yè)務(wù)更注重確保企業(yè)集團(tuán)的日常流動性穩(wěn)定，充分發(fā)揮資本水庫的效率，提高整個集團(tuán)的資本密集管理。

　　雖然在外界看來，金融公司作為集團(tuán)的“內(nèi)部銀行”，在職能定位和業(yè)務(wù)范圍上與外部商業(yè)銀行有很多重疊，但很多接受采訪的金融公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，金融公司最大的優(yōu)勢在于更好地了解集團(tuán)和行業(yè)的周期性特征，能夠在外部金融機(jī)構(gòu)“雨天收傘”的困難時刻發(fā)揮反周期的資金保障作用，緩解集團(tuán)的流動性風(fēng)險。在集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初期，當(dāng)外部金融機(jī)構(gòu)看不清、不敢投資時，就沖在前面，為轉(zhuǎn)型提供所需的資金支持。

　　資金蓄水池幫助企業(yè)穿越周期

　　云天化集團(tuán)董事長劉和興表示：“在集團(tuán)最困難的時候，資金調(diào)度是關(guān)于月度計劃和日常計劃。多虧了金融公司不斷拓展銀行間市場和渠道，積極與金融資源聯(lián)系，我們沒有債務(wù)違約?！薄?/p>

　　自2013年以來，在化肥產(chǎn)業(yè)周期下降的環(huán)境下，云天化集團(tuán)連續(xù)兩年虧損較大，2015年云南企業(yè)違約，集團(tuán)外部融資環(huán)境繼續(xù)惡化，公開市場債券融資難度加劇，集團(tuán)債券融資余額從140多億元縮小到不到15億元，外部銀行等金融機(jī)構(gòu)間接融資難度增加。

　　云天化金融公司成立于2013年10月，被劉和興稱為“既生不逢時，又生逢時”。云天化金融公司董事長盧應(yīng)雙表示，當(dāng)時金融公司通過貼現(xiàn)、票據(jù)池等票據(jù)業(yè)務(wù)、銀行間拆遷、質(zhì)押回購等業(yè)務(wù)，高效地為集團(tuán)提供資金，最高年份累計為集團(tuán)提供資金134億元。

　　“2013年至2017年，恰逢化肥行業(yè)低谷，外部融資非常困難。然而，作為化肥行業(yè)的龍頭企業(yè)，我們應(yīng)該知道這是行業(yè)的周期性變化，我們可以克服困難?！眲⒑团d表示，經(jīng)過多年的觀察，金融公司在資本短缺集團(tuán)中發(fā)揮著巨大的價值和作用，特別是對于周期性行業(yè)，金融公司可以發(fā)揮資本水庫反周期調(diào)整的作用，幫助企業(yè)跨越周期。

　　幫助集團(tuán)降低整體財務(wù)成本

　　2024年1月至9月，云天化集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入616.51億元，總利潤47.92億元。隨著集團(tuán)運(yùn)營的改善，提高資金使用效率，降低集團(tuán)整體財務(wù)成本，成為云天化金融公司的新使命。

　　“在過去的幾年里，金融公司的任務(wù)是保護(hù)集團(tuán)的運(yùn)營和現(xiàn)金流。隨著集團(tuán)的放緩，金融公司的作用是幫助集團(tuán)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，減少一年內(nèi)的短期負(fù)債?！标憫?yīng)雙表示，過去集團(tuán)短期債務(wù)占80%以上，目前已降至40%以下；資產(chǎn)負(fù)債率從近90%降至66%左右。

　　通過加強(qiáng)集團(tuán)資金收集，提高資金使用效率，金融公司可以幫助集團(tuán)顯著降低財務(wù)成本，這也是近年來許多大型集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率大幅下降的主要原因之一。云南建設(shè)投資集團(tuán)金融公司總經(jīng)理趙宏武告訴編輯，自2022年4月以來，公司加權(quán)平均貸款利率下降了90個基點(diǎn)，預(yù)付款擔(dān)保費(fèi)僅為商業(yè)銀行的一半，免除了所有與結(jié)算相關(guān)的手續(xù)費(fèi)。2022年至2023年，累計減費(fèi)利潤1.23億元，為成員單位節(jié)省利息支出9800多萬元。通過減少費(fèi)用和利潤，真正造福成員單位，有效降低集團(tuán)整體財務(wù)成本。

　　成本控制作為一個重資產(chǎn)行業(yè)，是企業(yè)經(jīng)營周期的首要任務(wù)。近年來，昆明鋼鐵控股有限公司通過信息管理、綠色節(jié)能改造、加強(qiáng)資金收集等方式提高了資本周轉(zhuǎn)率，這與金融公司的財政支持是分不開的。昆明鋼鐵金融公司總經(jīng)理王娟介紹，昆明鋼鐵集團(tuán)負(fù)責(zé)采購進(jìn)口鐵礦石的成員單位在進(jìn)口鐵礦石時，需要向海關(guān)支付與貨物臨時估值相對應(yīng)的增值稅保證金。增值稅保證金在海關(guān)沉淀周期約6個月，導(dǎo)致資金使用效率低下。2022年，金融公司取得海關(guān)稅務(wù)擔(dān)保業(yè)務(wù)資格后，通過開立國家通用稅務(wù)擔(dān)保，實(shí)現(xiàn)了“先納稅后納稅”的快速清關(guān)，大大降低了成員單位的時間成本和資本成本。截至目前，金融公司已為進(jìn)口鐵礦石的成員單位開立了639.7萬元的國家通用稅擔(dān)保。

　　支持集團(tuán)轉(zhuǎn)型發(fā)展

　　沖在前面

　　在參觀化工、鋼鐵、建筑等不同行業(yè)的金融公司的過程中，當(dāng)談到金融公司與外部商業(yè)銀行的定位時，從業(yè)人員給出的觀點(diǎn)和答案相對一致。

　　“金融公司比實(shí)體行業(yè)更熟悉金融，也比其他金融機(jī)構(gòu)更熟悉實(shí)體行業(yè)?！壁w宏武表示，特別是在集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展的早期階段，金融資源需要敢于“押注”新領(lǐng)域。當(dāng)外部金融機(jī)構(gòu)仍在等待時，金融公司沖到前面，發(fā)揮杠桿作用。

　　編輯了解到，在傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目飽和、地方政府大力解決隱藏債務(wù)的背景下，云南建設(shè)投資集團(tuán)近年來注重內(nèi)涵發(fā)展，挖掘潛在效益投資，充分利用云南豐富的旅游資源，在文化旅游保健領(lǐng)域投資建設(shè)了一批有影響力的項(xiàng)目，其中以東魅力鎮(zhèn)最具代表性。目前，該景區(qū)已成為云南著名的旅游網(wǎng)絡(luò)名人“時鐘”場所。

　　據(jù)云南建設(shè)投資集團(tuán)金融公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該景區(qū)建于2014年。由于原股東自身實(shí)力等因素，景區(qū)建設(shè)不系統(tǒng)，重要配套酒店項(xiàng)目無法建設(shè)。2018年底，集團(tuán)下屬城鄉(xiāng)投資公司獲得東風(fēng)韻鎮(zhèn)絕對控制權(quán)后，酒店項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)于2019年第三季度正式啟動。

　　“當(dāng)時，該項(xiàng)目受當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源短缺、新股東轉(zhuǎn)型發(fā)展等客觀因素的影響，重啟進(jìn)度緩慢，無法按原計劃組織施工。金融公司充分發(fā)揮內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢，建立專門的團(tuán)隊(duì)，積極對接，制定融資計劃。”負(fù)責(zé)人表示，酒店業(yè)具有投資、長期回報、項(xiàng)目回報周期長的特點(diǎn)，為順利推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，金融公司與項(xiàng)目現(xiàn)金流合理還款期，采用LPR定價，同時參考外部金融機(jī)構(gòu)同一品種、同一利率水平，實(shí)現(xiàn)貸款低于市場平均水平。該方法在后期與外部金融機(jī)構(gòu)討價還價時起著關(guān)鍵的參考作用。

　　隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)一步推進(jìn)，云天華集團(tuán)繼續(xù)推進(jìn)深化改革，逐步走出困境。陸英雙表示，為了服務(wù)集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展方向，金融公司不斷增加玻璃纖維和復(fù)合材料行業(yè)的資本投資，利用比外部金融機(jī)構(gòu)更熟悉集團(tuán)行業(yè)和企業(yè)的比較優(yōu)勢，支持成員單位在快速發(fā)展時期的資本需求。2019年至2023年，為新產(chǎn)品研發(fā)、新項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)充營運(yùn)資金提供33億元以上資金。此外，隨著集團(tuán)國際業(yè)務(wù)比例的不斷提高，金融公司準(zhǔn)備開展外幣業(yè)務(wù)，加強(qiáng)集團(tuán)外幣資源的收集和使用效率。

　　劉和興認(rèn)為，在一些大型外國企業(yè)進(jìn)入全球競爭的過程中，金融公司作為企業(yè)集團(tuán)的一部分，可以在集團(tuán)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期發(fā)揮巨大的支持作用，最大化集團(tuán)價值，幫助中國企業(yè)參與國際競爭。