本報記者邢萌田鵬
隨著全面注冊制改革啟動,資本市場直接融資特別是股權融資功能將充分發(fā)揮其風險共擔、利益共享機制的獨特作用,促進資本和產業(yè)緊密融合的同時,也為中國經濟企穩(wěn)回升增添著積極的正能量。
從股權融資方面來看,東方財富Choice數據顯示,以發(fā)行日為基準,截至2月12日,開年以來A股市場共有19家新股累計發(fā)行募資216.45億元,上市公司再融資(含增發(fā)、配股、可轉債)規(guī)模達1516.66億元,二者合計達1733.11億元。
聯儲證券投資銀行部業(yè)務總監(jiān)王林峰在接受《證券日報》記者采訪時表示,全面注冊制改革啟動后,資本市場的包容性及市場化程度大幅提高,更有利于促進直接融資比重進一步提升,資本市場也會更切實地賦能實體經濟發(fā)展。新年以來A股市場在短時間內,保持著較高的融資規(guī)模,可喜可賀。
資本加速向科創(chuàng)領域集聚
北交所企業(yè)募資活躍
結合往年數據發(fā)現,資本正加速向科技創(chuàng)新領域匯聚,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板依然是企業(yè)首發(fā)募資的主陣地。北交所募資作用日漸凸顯。
數據顯示,融資規(guī)模方面,截至2月12日,年內創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板合計募資148.94億元,占比近七成,達68.81%。具體來看,5家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)募資規(guī)模105.97億元,4家科創(chuàng)板企業(yè)募資規(guī)模42.97億元。對比往年數據,2021年至2022年,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板同期募資金額占A股市場總規(guī)模的比重分別為62.24%和51.89%。
與此同時,北交所作為深入探索資本市場有效服務中小企業(yè)和科技創(chuàng)新的重要補充場所,為中小企業(yè)解決融資難題提供了更多選擇。數據顯示,截至目前,年內北交所共有7家企業(yè)發(fā)行,募資總額達9.58億元,相較于2022年同期的3家企業(yè)募資2.48億元,不論是企業(yè)數量還是募資金額均呈現顯著增長。
北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示,北交所“上新”提速,助力創(chuàng)新型中小企業(yè)解決“上市難、融資難、融資貴”,讓更多優(yōu)質新三板企業(yè)順暢高效地發(fā)展,加速聚集一批數量豐富、結構多元的高質量上市公司群體,加快了北交所高質量擴容,推進了北交所健康快速發(fā)展,進而打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所。
隨著全面注冊制改革的啟動,主板市場也有望煥發(fā)新活力,隨著發(fā)行上市條件更加包容,發(fā)行定價和交易制度也有積極變化,更多業(yè)務模式成熟、經營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質藍籌企業(yè)將登陸A股。
“全面注冊制啟動后,上市發(fā)行的節(jié)奏整體可控,并不會帶來IPO數量的劇增?!比A鑫證券首席策略分析師嚴凱文對《證券日報》記者表示,主板實行注冊制改革,并不意味著放松對上市公司質量的要求,反而審核把關會更加嚴格,注冊制改革的本質是把選擇權交給市場,強化市場約束和法治約束。
制造業(yè)成再融資主力軍
股權融資潛力有待釋放
年內A股市場再融資火熱,且多發(fā)生于制造業(yè),交通運輸、倉儲和郵政業(yè),電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)等行業(yè)。
東方財富Choice數據顯示,截至2月12日,A股上市公司再融資規(guī)模達1516.66億元,同比明顯上升。其中,定向增發(fā)募資規(guī)模1462.81億元,占比達96%;可轉債、配股募資規(guī)模分別為35.31億元和18.54億元。
“通常而言,定增市場升溫與二級市場表現具有較強相關性?!眹绖P文表示,受益于春季行情,年初以來二級市場表現較好,為定增市場升溫提供了基礎。同時,經濟復蘇確定性不斷增強,隨著開工旺季來臨,目前的去庫存周期大概率將轉為補庫周期,或將帶動定增市場持續(xù)火熱。
從行業(yè)角度來看,按照證監(jiān)會一級行業(yè)(2012)劃分,制造業(yè),交通運輸、倉儲和郵政業(yè)及電力、熱力、燃氣、水生產和供應業(yè)等三大行業(yè)再融資金額分別為563.72億元、306.50億元和211.45億元,合計達1081.67億元,占再融資總額的71.32%。
市場人士表示,制造業(yè)領域再融資較為活躍,體現出該領域經濟復蘇活力逐漸增加,行業(yè)內可借助募集資金彌補因疫情影響而形成的發(fā)展缺口,提高企業(yè)自身創(chuàng)新力和競爭力,進而確保經濟進一步企穩(wěn)回升。
業(yè)內普遍認為,隨著注冊制改革全面鋪開,將進一步健全多層次資本市場建設,有利于加速釋放股權融資潛力,提高直接融資比重。
“在國內外復雜嚴峻環(huán)境下,我國資本市場穩(wěn)定發(fā)揮融資功能,并實現重點領域風險收斂總體可控,成果實屬難得?!敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院副研究員陳治衡對《證券日報》記者表示,全面注冊制下,有利于形成公平公正的上市機會,讓更多優(yōu)質的企業(yè)上市,讓投資者獲得更準確的信息,挖掘真正有價值的公司,更好發(fā)揮資本市場的價值發(fā)現功能。
周運南建議,全面注冊制下,可以通過優(yōu)化上市標準、強化信披質量、提高審核效率、縮短再融資流程,并充分發(fā)揮多層次資本市場錯位發(fā)展、功能互補、互聯互通的機制效能,讓更多的潛質企業(yè)能登上資本市場的舞臺,增強企業(yè)直接融資能力和效率,助力優(yōu)質企業(yè)高質量發(fā)展,加速釋放股權融資潛力,提高直接融資比重。
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