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近日,中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)會(huì)議于2022年第四季度召開(kāi)。會(huì)議闡述了國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),并部署了后續(xù)的貨幣政策。
會(huì)議認(rèn)為,自2022年以來(lái),中國(guó)堅(jiān)持協(xié)調(diào)疫情防治和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,有效實(shí)施宏觀政策,最大限度地穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)市場(chǎng)。穩(wěn)定的貨幣政策靈活、適當(dāng)、可持續(xù)、穩(wěn)定、可持續(xù),科學(xué)管理市場(chǎng)預(yù)測(cè),有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),有效防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革紅利繼續(xù)釋放,貨幣政策傳遞效率提高,貸款利率顯著下降,RMB匯率雙向波動(dòng),彈性增強(qiáng),在一定程度上保持基本穩(wěn)定,發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用。
會(huì)議還指出,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通貨膨脹高運(yùn)行、地緣政治矛盾持續(xù)、外部環(huán)境動(dòng)蕩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)薄弱、需求收縮、供應(yīng)影響和預(yù)期疲軟的三大壓力仍然很大。
1月3日,中國(guó)銀行研究所研究員梁斯在接受《中國(guó)商業(yè)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示:“從全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化來(lái)看,各行各業(yè)普遍預(yù)測(cè),主要經(jīng)濟(jì)體將在2023年大幅下滑。由于全球經(jīng)濟(jì)低迷,預(yù)計(jì)相關(guān)投資和商業(yè)活動(dòng)也將受到影響。然而,隨著我國(guó)疫情防治措施的不斷優(yōu)化,中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)定下來(lái),呈現(xiàn)出內(nèi)升外降的格局?!?/p>
東方金城首席宏觀分析師王青認(rèn)為,會(huì)議強(qiáng)調(diào)“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)薄弱,需求收縮、供應(yīng)影響和預(yù)期疲軟的三重壓力仍然很大”,這與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的基調(diào)是一致的。預(yù)計(jì)2023年初貨幣政策將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng),第一季度將繼續(xù)實(shí)施各種財(cái)政支持政策。
加強(qiáng)穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施
在貨幣政策方面,會(huì)議表示,堅(jiān)持“穩(wěn)定”二字,穩(wěn)步前進(jìn),加強(qiáng)跨周期和反周期調(diào)整,加強(qiáng)貨幣政策的穩(wěn)定實(shí)施,充分發(fā)揮貨幣政策工具和結(jié)構(gòu)的雙重功能,增強(qiáng)信心,克服困難,穩(wěn)步增長(zhǎng)穩(wěn)定就業(yè)價(jià)格,有效支持國(guó)內(nèi)需求,有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
中信證券表示,“準(zhǔn)確有力”的貨幣政策基調(diào)出現(xiàn)在之前的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,“準(zhǔn)確”意味著政策工具將更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)修復(fù)中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,“強(qiáng)大”意味著貨幣政策支持穩(wěn)步增長(zhǎng),信貸目標(biāo)更加明確。
近日,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“加強(qiáng)宏觀政策監(jiān)管”。梁斯告訴記者:“2023年融資環(huán)境將保持穩(wěn)定,略有寬松,M2估計(jì)也將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定、合適的貨幣和金融環(huán)境。、社會(huì)融資增長(zhǎng)率有望保持在兩位數(shù)以上,新增信貸規(guī)模有望再創(chuàng)歷史新高。
相關(guān)資料顯示,2022年112年~11月,新增社會(huì)融資和信貸規(guī)模仍在快速增長(zhǎng),分別達(dá)到30.68萬(wàn)億和19.90萬(wàn)億。其中,新增社會(huì)融資僅次于2020年,同期新增信貸歷史最高。
王青還認(rèn)為,2023年新增人民幣貸款規(guī)模不低于2022年,主要投資于小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域。
會(huì)議還強(qiáng)調(diào),結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具應(yīng)繼續(xù)“加”,加強(qiáng)對(duì)疫情影響重點(diǎn)領(lǐng)域、弱點(diǎn)和行業(yè)的支持,支持煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、包容性養(yǎng)老金、交通物流、設(shè)備更新重點(diǎn)再貸款、包容性小額貸款支持工具、碳減排支持工具等綜合政策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。
中信證券表示,預(yù)計(jì)央行將正常使用貨幣政策工具箱,建設(shè)工具將努力應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)中的薄弱領(lǐng)域,總工具將靈活適當(dāng)?shù)卦鰪?qiáng)市場(chǎng)預(yù)測(cè)。同時(shí),在支持穩(wěn)定增長(zhǎng)的總體目標(biāo)下,貨幣政策也將有機(jī)地結(jié)合總量和結(jié)構(gòu),以加強(qiáng)對(duì)信貸擴(kuò)張的支持。
確保房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展
在房地產(chǎn)方面,會(huì)議指出,做好交付、保障民生、穩(wěn)定任務(wù),滿足行業(yè)合理融資需求,促進(jìn)行業(yè)重組并購(gòu),完善優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債,做好新公民、年輕人等住房金融服務(wù),維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益,確保房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。
梁斯說(shuō):“支持發(fā)展政策性銀行提供‘確保建設(shè)’重點(diǎn)貸款,有利于加快逾期住房項(xiàng)目的建設(shè)和交付。2022年11月22日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào),要盡快推進(jìn)重點(diǎn)建設(shè)貸款全面落入項(xiàng)目,鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)放新的建設(shè)貸款,加快項(xiàng)目建設(shè)和交付。這樣,項(xiàng)目就可以盡快完成,買方的利益就可以得到有效的保護(hù)?!?/p>
王青還指出,2023年初市場(chǎng)流動(dòng)性不太可能繼續(xù)收緊,貨幣政策將重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)的支持。
因此,王青預(yù)測(cè),下一步將有很大的政策支持空間。除了有效實(shí)施以“三箭”為代表的房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)政支持政策外,后期政策“工具箱”還有很大的空間放寬購(gòu)房條件,減少首付數(shù)量,降低居民按揭貸款利息。其中,引導(dǎo)LPR價(jià)格進(jìn)一步降低5年以上,持續(xù)降低居民按揭貸款利息非常重要。這意味著,即使2023年政策利率(MLF利率)保持穩(wěn)定,房地產(chǎn)定向降息也將繼續(xù)推進(jìn),最早可能于2023年1月實(shí)施。
王青說(shuō):“如果各類需求方支持政策調(diào)整到位,包括有針對(duì)性的降息,預(yù)計(jì)2023年中后房地產(chǎn)市場(chǎng)將呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)。
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