十二月份，RMB繼續(xù)上漲。十二月五日開盤，離岸人民幣強(qiáng)勢(shì)突破美元7級(jí)，達(dá)到6.9813，創(chuàng)下9月中旬至今的新高。與此同時(shí)，rmb對(duì)美元匯率的中間價(jià)為7.0384元，比前一個(gè)交易日上漲了158個(gè)基點(diǎn)。

《中國(guó)商業(yè)日?qǐng)?bào)》記者注意到，上周RMB也大幅上漲：12月2日，岸邊rmb收盤價(jià)為7.0380元，比上一個(gè)交易日上漲了411個(gè)基點(diǎn)，本周上漲了1235個(gè)基點(diǎn)；同一天，人民幣對(duì)美元的中間價(jià)為7.0542，上漲了683個(gè)基點(diǎn)。截至目前，本周已上漲797個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)人民幣對(duì)美元的匯率在過(guò)去11月上升了3.1%，而離岸人民幣對(duì)美元的匯率在本月上升了近4%。

對(duì)此，12月5日，民生銀行研究院高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文告知《中國(guó)商業(yè)日?qǐng)?bào)》，近期人民幣匯率大幅上升主要有四個(gè)原因。

第一，美元指數(shù)下跌，10月美國(guó)通貨膨脹下降，美國(guó)債券收益率持續(xù)下降，顯示出未來(lái)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)12月美聯(lián)儲(chǔ)將放緩至50bp，導(dǎo)致美元指數(shù)從最初高點(diǎn)下跌至104點(diǎn)。

自今年年初以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息，美元指數(shù)繼續(xù)上漲。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，美元指數(shù)在今年前10個(gè)月上漲了16%，這是自1985年同期以來(lái)最大的漲幅。但是，到了11月，美元指數(shù)下跌了5.03%，這是自2010年10月以來(lái)最大的月度下跌。

第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期良好，地方政府完善防疫措施，房地產(chǎn)融資支持政策“三箭”、中央銀行出臺(tái)了降低存款準(zhǔn)備金率等優(yōu)惠政策措施，市場(chǎng)信心飆升，提高了人民幣匯率的基本面。

第三，與前期相比，中美利差明顯收窄。預(yù)計(jì)10年內(nèi)美國(guó)債券收益率將從前期的4%降至3.5%，但隨著寬信用信心的恢復(fù)，中國(guó)10年期國(guó)債將回升至2.9%，利差將縮小至70bp。

第四，在交易方面，11月份人民幣匯率從7.3上升到7周邊，市場(chǎng)對(duì)貨幣貶值的預(yù)期明顯減弱，積壓清算盤逐漸增加。

在接受記者采訪時(shí)，中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王友新還表示:“12月初人民幣匯率上升至7:00以內(nèi)，從基本趨勢(shì)來(lái)看，符合之前的預(yù)期。最初的人民幣匯率下降是由內(nèi)部和外部因素引起的。從外部角度來(lái)看，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息過(guò)快，中美利差收窄甚至倒掛，跨境資本回歸美國(guó)，增加了匯率波動(dòng)。從內(nèi)部角度來(lái)看，由于部分地區(qū)和城市疫情反復(fù)發(fā)生，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有一定影響。今年貨幣貶值壓力最大的兩個(gè)階段也是疫情反彈壓力最大的階段?！?/p>

RMB的后勢(shì)如何？

展望未來(lái)，王有新告訴記者：“預(yù)計(jì)人民幣匯率將繼續(xù)波動(dòng)和反彈。

王友新認(rèn)為，首先，從外部因素來(lái)看，隨著美國(guó)通貨膨脹的下降和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，美聯(lián)儲(chǔ)的收緊預(yù)期逐漸放松，加息即將結(jié)束。無(wú)論從貨幣政策周期還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期來(lái)看，中美兩國(guó)都再次發(fā)生了動(dòng)態(tài)變化。

數(shù)據(jù)顯示，今年10月，美國(guó)CPI指數(shù)達(dá)到7.7%，7個(gè)月后又跌至8%以下。與此同時(shí)，11月美國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)下新低：11月美國(guó)制造業(yè)PMI最終達(dá)到47.7，今年首次跌破榮枯線，創(chuàng)下30個(gè)月來(lái)的新低。

其次，從內(nèi)部因素來(lái)看，隨著近期疫情防控政策的進(jìn)一步優(yōu)化，防控方案更加系統(tǒng)準(zhǔn)確，預(yù)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的影響將逐漸減弱。預(yù)計(jì)人員流動(dòng)、物流、餐飲、旅游、交通、工業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域?qū)⒂行蚧謴?fù)正常，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將迅速恢復(fù)。在明年世界經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望成為全球亮點(diǎn)，吸引跨境資本加速流入中國(guó)，增加人民幣財(cái)務(wù)規(guī)劃。因此，在國(guó)內(nèi)外政策調(diào)整的背景下，預(yù)計(jì)人民幣匯率將繼續(xù)波動(dòng)和反彈。

東方金城首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，隨著疫情防控優(yōu)化措施的出臺(tái)和對(duì)房地產(chǎn)“三箭”財(cái)政支持的全面努力，外匯市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的預(yù)期正在改善。在國(guó)內(nèi)基本良好預(yù)期的推動(dòng)下，rmb彈性有望大幅提升。同時(shí)，在美國(guó)通貨膨脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的推動(dòng)下，美聯(lián)儲(chǔ)12月份的加息預(yù)計(jì)將減少到50個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)很容易下跌。這樣，12月份rmb更有可能繼續(xù)上漲。

展望2023年，應(yīng)習(xí)文預(yù)測(cè)，人民幣匯率將在雙向波動(dòng)中恢復(fù)長(zhǎng)期平衡。

在這方面，央行11月16日發(fā)布的《2022年第三季度中國(guó)貨幣政策實(shí)施報(bào)告》還顯示，下一階段人民幣匯率將保持基本穩(wěn)定，有兩個(gè)支撐因素:基本面和政策。