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9月20日,中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,當(dāng)日貸款市場報價利率(LPR)一年的LPR為3.65%,5年以上的LPR為4.3%??梢?,本月1年及5年以上的LPR保持了之前的價值。
對此,光大金融市場部宏觀研究員周茂華告訴《中國商報》,“9月份LPR保持不變,基本符合預(yù)期。這主要有三個原因:一是8月份LPR利率大幅下降;二是銀行凈息差壓力。從年初開始,實(shí)體經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)降價,1年和5年的LPR利率將分別降低15BP和35BP。部分銀行保護(hù)凈息差,提高經(jīng)營穩(wěn)定性;第三,實(shí)體融資需求逐步上升。根據(jù)7、8月份的金融數(shù)據(jù)顯示,實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資逐漸回升,結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,政策效果逐漸顯現(xiàn)?!?/p>
東方金城首席宏觀分析師王青表示,“9月份LPR價格定價基礎(chǔ)沒有變化,上個月剛剛下調(diào),目前正處于效果調(diào)查期。9月份LPR價格保持不變,符合市場普遍預(yù)期?!?/p>
雖然本月LPR保持不變,但周茂華認(rèn)為,“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率創(chuàng)歷史低點(diǎn),金融部門增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)弱點(diǎn),支持制造業(yè)、綠色發(fā)展、重點(diǎn)項目和新興領(lǐng)域;同時,金融部門不僅降低貸款利率,而且積極降低金融服務(wù)費(fèi),幫助穩(wěn)步增長。LPR利率在5年內(nèi)保持不變,但不影響各地區(qū)模式的具體情況。由于城市政策,它支持房地產(chǎn)市場的穩(wěn)步復(fù)蘇?!?/p>
受訪者還認(rèn)為,5年LPR價格不變,房地產(chǎn)市場支持不減,并不意味著區(qū)域抵押貸款利息沒有調(diào)整空間。
周茂華告訴記者,“LPR在本月5年內(nèi)保持不變。一方面,與一年相比,5年LPR利率下降了35BP,銀行避免了短期凈息差過大收窄;另一方面,5年LPR利率保持不變并不意味著銀行抵押貸款利率沒有調(diào)整的空間。根據(jù)房地產(chǎn)市場供需關(guān)系和區(qū)域宏觀調(diào)控政策需求,各地區(qū)利用充足的抵押貸款利息、首付比例等房地產(chǎn)綜合調(diào)控政策,推動房地產(chǎn)市場因城市政策和精準(zhǔn)調(diào)控而回歸三條平穩(wěn)路徑?!?/p>
展望未來,周茂華認(rèn)為,“LPR利率仍有降息空間。根本原因是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇趨勢,銀行業(yè)務(wù)質(zhì)量和效率不斷提高,銀行部門整體保持利潤;利率改革在一定程度上打開了存款利率市場化的調(diào)整空間;以及貨幣政策的靈活性和適宜性。”
不過,周茂華還指出,“LPR調(diào)整需要綜合評價實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求、房地產(chǎn)復(fù)蘇、銀行凈息差等。
王青還預(yù)測,“為了支持房地產(chǎn)市場盡快穩(wěn)定和復(fù)蘇,在銀行最近一輪存款利率下調(diào)的推動下,LPR價格在10月5日下調(diào)的可能性更大?!?/p>
王青認(rèn)為,在市場利率下降的背景下,國有銀行從9月15日開始下調(diào)新一輪存款利率,其他銀行也在跟進(jìn)。這將有效地降低銀行的資本成本,并為降低LPR價格提供動力。此前,今年4月首輪存款利率下調(diào)后,5月5日LPR價格獨(dú)立下調(diào)15個基點(diǎn),預(yù)計10月5日LPR價格可能再次下調(diào)10個基點(diǎn)?!?5個基點(diǎn)。9月15日,六大國有銀行(工行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行)和招商銀行集體降低了人民幣存款上市利率。在此次調(diào)整中,活期存款利率降至0.25%。;在定期存款中,三年期存整取利率降幅最大,力度達(dá)到15個基點(diǎn),其他期存整取利率降低10個基點(diǎn)。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫斌也認(rèn)為,第四季度LPR價格持續(xù)下跌5年以上的可能性仍然很大。
溫斌解釋說:“支持基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)的中長期投資,穩(wěn)定房地產(chǎn),刺激潛在信貸需求的釋放,繼續(xù)引導(dǎo)LPR價格下調(diào)5年以上,在存款利率下調(diào)效應(yīng)的環(huán)境中非常重要?!?/p>
同時,溫斌表示,對于一年的LPR,如果繼續(xù)引導(dǎo)下調(diào),很容易加劇公司套利行為,降低后續(xù)再次下調(diào)的概率。即使價格很低,優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款利率差也會降低,甚至?xí)c一些定期存款的定價倒掛。
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